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哈佛捐赠基金的私募股权未来

来源:重庆快三技巧 编辑:1分快3全天计划 时间:2019-09-30 点击:3952

财富-哈佛管理公司最终在彼得多兰离职七个月后任命了一位新的私募股权主管。这是LaneMacDonald,曾是一名PE执行官(AltaCommunications),于2008年8月加入HMC的私募股权集团。后来他继续担任公共市场的董事总经理,也许在Crimson-land中作为哈佛大学的队长而闻名。1989年NCAA冠军冰球队。

当Dolan最初离开时,我通过电子邮件向MacDonald发送电子邮件,表明他似乎已经准备好了。深厚的私募股权经验,以及新发现的公共市场背景,将为他提供更广阔的视野。他的回答是,这是一个“有趣的理论”,但他没有进一步的评论。

一些相关的注释:

1。一直担任临时私募股权董事的约翰·舒(JohnShue)预计将继续留在HMC。他最初被认为是这项工作的领跑者。而且,是的,他是安德鲁和伊丽莎白的兄弟。

2。预计HMC将在公共市场方面开展搜索以取代麦克唐纳,尽管他的继任者可能来自内部。

3。HMC首席执行官简·门迪略(JaneMendillo)最近对该集团最近的私募股权回报进行了一些调查,截至6月30日的财政年度回报率为11%(相比之下基准值为10.6%)。在一封公开信中,她写道:

“我认为今年我们的私募股权业绩表现公平。私募股权(包括风险资本)全年回报率为11.0%,名义回报率很高,但远低于公开市场股票的回报率,仅略高于我们的基准。当我们投资私募股权时,我们将哈佛的资金锁定多年。作为对锁定的交换,我们期望随着时间的推移获得超过公开市场的回报-“非流动性溢价”。然而,在过去十年中,我们的私募股权和公共股权投资组合已经获得了类似的回报。虽然这种资产类别仍然提供了有吸引力的回报的独特机会,但它已经变得更加拥挤,并且流动性非常低。因此,我们积极致力于磨练我们的私募股权策略。“

有趣的评论,特别是考虑到Mendillo在一段时间内(在离开Wellesley之前,是HMC私募股权集团的一部分)然后以更高调的角色回到HMC)。他们似乎反映了对资产类别的某种反感,特别是与她对自然资源投资的评论相比,后者实际上落后于相关基准(5.1%对7.6%):

我们的自然资源投资组合返回本财年5.1%,基准滞后2.5%。然而,我们很高兴这个投资组合在过去一年中产生了大约6亿美元的流动资金,原因是林地房产以强劲的价格销售。在过去十年中,我们的自然资源投资组合每年回报率为12.2%,而市场基准为7.0%,这显示了该投资领域的持续潜力。

我认为Mendillo会告诉我看看长期数据,但不是十年的私募股权回报受到金融危机期间大幅折扣的二次销售的阻碍(我认为Mendillo支持,即使最初的计划是在底部失败之前构想的)并且可以说应该被推迟)?此外,“财富”杂志还了解到,HMC的其他部分(包括后来离职和/或分拆出来的一些人)进行的大量投资在几年前被“重新分类”为私募股权,从而对整体回报产生负面影响。

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